Rapport de production – Premier trimestre 2026

Gary Nagle, Directeur général de Glencore :

« Dans la continuité de nos performances opérationnelles de ces deux dernières années, la production du premier trimestre s’est globalement inscrite dans nos attentes, en tenant compte des conditions opérationnelles et de l’arrêt prévu, en 2025, des mines de Lady Loretta (zinc) et de Mount Isa (cuivre) en Australie, arrivées en fin de vie économique. En conséquence, nos prévisions de production pour l’ensemble de l’année 2026 restent inchangées par rapport à celles présentées lors de notre Capital Markets Day de décembre 2025.

Bien que le conflit au Moyen-Orient ait entraîné de nombreuses perturbations, notamment dans l’approvisionnement en pétrole brut, produits raffinés et acide sulfurique, notre activité de négoce d’énergie a permis d’assurer l’approvisionnement en carburants de nos actifs. Par ailleurs, l’importance de notre réseau métallurgique dans le cuivre, le zinc et le nickel place Glencore en position nette longue au niveau mondial sur l’acide sulfurique. Si l’impact du conflit sur notre activité industrielle est resté limité au premier trimestre, des effets récents et émergents commencent à se manifester, principalement sous la forme d’une hausse des coûts d’intrants — en particulier le diesel et l’acide — ainsi que d’un affaiblissement général du dollar américain.

De manière essentielle, compte tenu du renforcement actuel des prix des matières premières (par exemple depuis le début de l’année : cuivre +5 %, zinc +7 % et charbon énergétique +22 % environ), nous prévoyons que ces hausses de coûts seront plus que compensées, ce qui entraînerait une expansion des marges. En outre, si l’on extrapole nos performances du premier trimestre dans le négoce, ce segment devrait dépasser confortablement le haut de notre fourchette de prévisions d’EBIT ajusté à long terme, soit 2,3 à 3,5 milliards de dollars par an. »

Produit,Q1 2026,Q1 2025,Variation
Cuivre (kt), »199,6″, »167,9″, »‘+19 % »
Cobalt (kt), »5,8″, »9,5″,–39 %
Zinc (kt), »176,9″, »213,6″,–17 %
Plomb (kt), »41,2″, »49,9″,–17 %
Nickel (kt), »17,2″, »18,8″,–9 %
Or (koz),68,145,–53 %
Argent (koz),4 869,4 230, »‘+15 % »
Minerai de chrome (kt),830,807, »‘+3 % »
Charbon sidérurgique (Mt), »6,5″, »8,3″,–22 %
Charbon énergétique (Mt), »22,9″, »23,4″,–2 %

Points clés du premier trimestre

• Cuivre : 199 600 tonnes, soit +19 % par rapport à Q1 2025, grâce à de meilleures teneurs en Afrique (+27 400 t) et à une hausse du débit et des teneurs à Antamina (+13 500 t), partiellement compensées par l’arrêt de Mount Isa (–8 900 t).
• Cobalt : 5 800 tonnes, soit –39 %, en raison du système de quotas d’exportation instauré en RDC fin 2025, qui conduit nos actifs à privilégier le cuivre.
• Zinc : 176 900 tonnes, soit –17 %, principalement en raison de la fin de vie de Lady Loretta (–22 300 t) et d’une moindre contribution de Kazzinc (–13 800 t).
• Nickel : 17 200 tonnes, soit –9 %, en raison des perturbations du four à Sudbury en 2025.
• Chrome : 830 000 tonnes, stable.
• Charbon sidérurgique : 6,5 Mt, soit –22 %, en raison du séquençage des fosses, des intempéries et d’un déplacement planifié du longwall.
• Charbon énergétique : 22,9 Mt, stable, la hausse en Australie compensant les réductions à Cerrejón.

Mise à jour sur le cobalt en RDC

• Un système de quotas d’exportation s’applique jusqu’à fin 2027.
• Le cobalt produit au-delà des quotas est stocké dans le pays.
• Les quotas 2025 ont été prolongés jusqu’en avril 2026.
• Les quotas non utilisés au premier trimestre 2026 restent valables jusqu’au 30 juin 2026.
• Glencore s’attend à une normalisation des exportations au cours de l’année.